Фундаментальный анализ Forex – EUR/USD (22.10.2010)

фундаментальный анализ Forex – EUR/USD (22.10.2010)

Начало первой торговой сессии на прошедшей неделе было достаточно негативным для европейской валюты – интервью главы ЕЦБ, на фоне отсутствия каких-либо макроэкономических новостей из Еврозоны, оказало существенное давление на курс продажи евро и помогло, естественно, курсу покупки доллара. Отвечая на вопросы журналистов итальянской газеты «La Stampa», Жан-Клод Трише (Jean-Claude Trichet) заявил о том, что он абсолютно не согласен с мнением, которое озвучил неделей ранее глава Центрального Банка Германии (Bundesbank) Аксель Вебер (Axel Weber).

Напомню, что на предыдущей торговой неделе одним из главных драйверов роста курса евро стало заявление, которое сделал глава Центрального Банка Германии (Bundesbank) Аксель Вебер (Axel Weber), являющийся по совместительству членом совета управляющих ЕЦБ. По его мнению, европейский регулятор должен в ближайшее время отказаться от проводимых им нестандартных мер денежно-кредитной политики в Еврозоне, так как в регионе наблюдается усиление экономической активности, а также постепенное улучшение ситуации на финансовых рынках. Но теперь, как оказалось, сам ЕЦБ, в лице своего главы, опровергает такую возможность, так как все те меры, которые применяет европейский регулятор сегодня, продолжают оставаться актуальными, и никаких поводов для их сворачивания на текущий момент нет.

Таким образом, участники рынка Forex в очередной раз стали свидетелями того, что в совете управляющих ЕЦБ отсутствует единство во взглядах на проводимую европейским регулятором денежно-кредитную политику, а это ни есть хорошо для курса евро. В результате этого на рынке Forex начались активные продажи европейской валюты, и она могла закончить торговую сессию понедельника значительным понижением относительно доллара, но ситуация кардинально изменилась после того, как были опубликованы статистические данные по экономике США.

Согласно статистическим расчетам, проведенным Федеральной резервной системой США (Federal Reserve System), объем промышленного производства (Industrial Production) по итогам сентября 2010 года снизился на 0,2% в сравнении с предыдущим месяцем, что оказалось намного хуже предварительного прогноза аналитиков финансового рынка (+0,2%) и результата, зафиксированного месяцем ранее (+0,2%). Если говорить об изменение этого макроэкономического индикатора в годовом выражении, то отчетливо видно замедление темпов роста, которое длиться уже третий месяц подряд – по сравнению с сентябрем 2009 года рост американской промышленности составил 5,4%, хотя еще в прошлом месяце было зафиксировано увеличение на 6,4% (пересмотрено с 6,2%).

Как видите, ситуация в американской промышленности продолжает ухудшаться, в результате чего страдает курс доллара, который так и не смог развить свой успех на торговой сессии понедельника, снизившись к евро всего лишь на 0,12%.

Но уже во вторник курс американской валюты смог сделать то, что не сумел доделать в понедельник – существенно укрепиться относительно евро, что было вызвано несколькими ключевыми факторами.

Во-первых, это негативные данные по экономике Еврозоны:

  • индекс экономических настроений от ZEW (Euro-Zone ZEW Economic Sentiment Index) для Еврозоны снизился по итогам октября 2010 года с 4,4 до 1,8 пункта (снижение наблюдается второй месяц подряд);
  • индекс экономических настроений от ZEW (ZEW Economic Sentiment Index) для Германии за октябрь текущего года снизился с -4,3 до -7,2 пунктов (снижение фиксируется шестой месяц подряд);
  • объем строительства в Еврозоне (Euro-Zone Construction Output) по итогам августа 2010 года показал следующие результаты: -0,4% м/м и -8,5% г/г (негативная динамика длиться второй месяц подряд);
  • сальдо счёта текущих операций Еврозоны по данным ЕЦБ (ECB Euro-Zone Current Account) по итогам августа текущего года снизилось с -4,1 до -7,5 млрд. евро;

Во-вторых, это хорошие данные по экономике США (в частности по рынку недвижимости):

  • объем строительства новых домов (Housing Starts) по итогам сентября 2010 года составил 610 тыс., что на 0,3% больше показателя предыдущего месяца и на 4,1% — показателя, зафиксированного годом ранее (прогноз аналитиков составлял 580 тыс., а показатель прошлого месяца был пересмотрен с 598 до 608 тыс.);
  • количество разрешений на строительство (Building Permits) по итогам сентября текущего года составило 539 тыс., что оказалось на 5,6% ниже показателя прошлого месяца и на 10,9% — показателя, зафиксированного в сентябре 2009 года (прогноз экспертов составлял 575 тыс., а показатель прошлого месяца был пересмотрен с 569 до 571 тыс.);

Ну и, в-третьих, это, конечно же, неожиданное решение Народного Банка Китая (People’s Bank of China) пойти на увеличение базовой процентной ставки в стране на 0,25 процентных пунктов – до уровня 5,56% (первое увеличение этого показателя с 2007 года). Главной причиной такого решения китайского регулятора стал продолжающийся рост инфляции в стране (по итогам августа 2010 года она составила 3,5% в годовом выражении), но как бы там ни было, данное решение спровоцировало массовые покупки американской валюты и уход инвесторов из высокодоходных валют, среди которых было и евро. И это не удивительно, так как решение Народного Банка Китая пойти на увеличение базовой процентной ставки, скорее всего, вызовет замедление не только экономики Китая, которая является одной из крупнейших в мире, но и всей мировой экономики.

Таким образом, по итогам вторника курс американской валюты вырос к евро сразу на 1,9%, благодаря чему валютная пара EUR/USD достигла уровня 1,372. В дальнейшем каких-либо существенных новостей, оказавших значительное влияние на ход торгов по валютной паре EUR/USD, не было, в результате чего торги проходили с равнопеременным успехом каждой из валют.

Так, например, в среду положительную динамику курсу евро обеспечили новости о том, что правительство Португалии достаточно удачно смогло разместить 12-месячные казначейские векселя на общую сумму 760 млн. евро при прогнозе 750 млн. евро. При этом дополнительную поддержку европейской валюте оказало заявление канцлера Германии Ангелы Меркель (Angela Merkel), в котором она высказалась за сворачивание мер по стимулированию экономики Еврозоны, то есть за ужесточение денежно-кредитной политики, проводимой ЕЦБ.

А вот в четверг информация о том, что индекс деловой активности в секторе услуг Еврозоны (Euro-Zone Flash Services PMI) по предварительным данным снизился в октябре 2010 года с 54,1 до 53,2 пунктов, хотя эксперты финансового рынка ожидали меньшего снижения – до 53,8 пунктов, оказала негативное влияние на курс евро.

В тоже время прошедшая торговая неделя заканчивалась положительно для европейской валюты – в отсутствии макроэкономических новостей из США поддержку курсу евро обеспечили статистические данные по экономике Германии, опубликованные институтом экономических исследований Ifo (Ifo Institute for Economic Research):

  • индекс делового климата (Ifo Business Climate Index) в октябре 2010 года составил 107,6 пунктов, что оказалось намного лучше прогнозного значения экспертов финансового рынка (106,5 пунктов) и результата предыдущего месяца (106,8 пунктов);
  • индекс деловых условий (Ifo Business Situation Index) по итогам октября текущего года составил 110,2 пунктов (показатель сентября был пересмотрен с 109,7 до 109,8 пунктов), что оказалось выше предварительного прогноза аналитиков финансового рынка (110,0 пунктов);
  • индекс деловых ожиданий (Ifo Business Expectations Index) за аналогичный период вырос с 103,9 до 105,1 пунктов, хотя ожидалось снижение до отметки 102,9 пункта;

Как видите, фундаментальные данные по Еврозоне в пятницу были положительными, но это помогло евро лишь незначительно отыграть у доллара ранее утраченные позиции. В результате этого курс европейской валюты по итогам всей прошедшей недели снизился к доллару на 0,31%, благодаря чему валютная пара EUR/USD достигла уровня 1,393.

фундаментальный анализ Forex – EUR/USD (22.10.2010)

фундаментальный анализ Forex – EUR/USD (22.10.2010)


вы можете оставить комментарий ниже

оставить комментарий

Все права защищены! Копирование материалов Блога без согласия автора запрещено!
Наш адрес: г. Москва, ул. Контакты